시장의 장세를 파악하는 방법

시황(Market Condition)

시장의 전반적인 흐름을 파악하는 것이 우선입니다

개별 기업의 주가를 분석하기 전 가장 먼저 해야 할 일은 주식시장의 큰 시세에 대한 방향을 파악하는 것입니다

특정 기업의 실적이 좋고 미래에 호재가 예상된다 해도 시장에 참여하는 다수의 투자자들이 공유하고 있는 생각과 전반적인 분위기에 역행하여 움직이기는 어렵기 때문입니다

 

강세장(bull market)은 많은 주식들의 가격이 상승하는 시기이기 때문에 투자자들은 개별 기업의 일시적인 악재에 크게 반응하지 않고 좋은 소식에만 집중하는 경향을 보입니다

주식 가격이 미래에도 계속 오를 것이라는 기대가 강하기 때문에 주가는 지속적으로 상승하고 단순히 주식을 매수하여 보유하는 전략만으로도 큰 수익을 얻을 수 있습니다

 

약세장(bear market)에서는 이와 반대로 주가가 전반적으로 하락하는 시기이기 때문에 시장의 심리가 매우 부정적으로 변하고 주가는 호재보다 악재에 더 민감하게 반응합니다

주가 하락 지속적으로 하는 것은 투자자들이 시장에 참여하기를 주저하게 만들 뿐만 아니라 안전자산으로 자금을 이동시키는 유인이 되기 때문에 적절한 시점에 손절매를 실행하지 않으면 큰 손실로 이어지게 됩니다

대규모의 자금이 운용되는 주식 시장에서 좋은 성과를 얻기 위해서는 장세를 파악하는 것이 최우선입니다

우산으로 비를 막을 수는 있지만 날씨를 바꾸는 것은 불가능한 것처럼, 아무리 정교한 분석이라 할지라도 시장의 거대한 흐름에서 자유로울 수 없기 때문입니다

 

주가는 기본적으로 변동성을 가지고 움직이기 때문에 전체적인 추세는 시간이 지나고 난 이후에야 명확해집니다

많은 투자자들이 정해지지 않은 미래의 시장 움직임을 정확하게 예측하는 것은 불가능에 가까운 영역이라고 이야기합니다

따라서 장세파악은 기본적으로 미래가 아닌 현재에 초점을 두고 시장 전반의 투자 심리와 거래의 체결 양상을 파악하는 데 집중해야 가능한 것이라고 생각합니다

이러한 관점에서 각 장세의 특징 파악하고 장세를 이끄는 요인에 대해 분석하는 것은 지극히 필수적인 과정입니다

 

강세장(Bull Market)

강세장은 뿔을 아래에서 위로 치켜들며 공격하는 황소로 표현됩니다

강세장은 다음과 같은 특징을 가지며 주식 시장에 참여하는 많은 투자자들에게 큰 기회를 제공합니다

• 주가의 지속적인 상승
  강세장이 지속될 때 주식의 가격은 꾸준히 상승하며 기존에 시장에 참여하지 않았던 많은 신규 투자자들의 자금이 시장에 유입되면서 주식에 대한 높은 수요가 이러한 움직임을 강화합니다
• 경제의 성장
  일반적인 경우 강세장은 실물 경제의 성장과 함께 나타나게 되는데 GDP의 상승, 낮은 실업률, 소비의 증가 등과 같은 긍정적 경제 지표로 인해 움직임이 더욱 강화되는 특징을 갖습니다
• 높은 거래량
  주식에 대한 높은 수요는 시장 전반의 매수와 매도 체결량을 증가시키고 높은 거래량을 형성합니다
• 우호적인 통화 정책
  저금리, 양적 완화와 같이 시장에 우호적인 통화정책이 시행되면 주요 경제 주체인 기업의 투자를 자극하고 자금 조달이 원활해지면서 강세장을 이끄는 강력한 동력이 되기도 합니다
• 신사업의 등장
  강세장은 종종 최근의 암호화폐나 AI처럼 새로운 산업이 등장하면 높은 기대감으로 인해 그 영향이 해당 산업뿐만 아니라 관련된 기존 산업에게까지 연쇄적으로 파급되며 발생한다는 특징이 있습니다

이러한 특징들은 한편으로 강세장을 강화시키는 요인으로 작용하며 지속적으로 상승을 견인하는 역할을 합니다

따라서 현재의 장세가 강세장이라고 판단된다면 단기적인 변동을 피하면서 시장의 상승 추세에 편입하여 수익을 극대화하는 매수 후 보유(buy and hold) 전략이 매우 효과적입니다

또한 주식 외에도 암호화폐, 원자재 등 추가적인 위험자산을 포함하여 다각화된 포트폴리오를 구축하면 시장의 기회를 놓치지 않고 공격적인 수익을 얻을 수 있습니다

 

약세장(Bear Market)

약세장은 앞발을 위에서 아래로 내려쳐 공격하는 곰으로 표현됩니다

약세장은 시장의 지나친 과열을 진정시키고 누군가에게는 또 다른 기회를 제공하는 역할을 합니다

약세장 또한 다양한 특징을 가지며 이러한 특징들이 동시에 하락을 지속시키는 요인으로서 작용합니다

• 주가의 지속적인 하락
  약세장에서의 주가는 하락을 거듭하며 장기간에 걸쳐 지속되거나 하락의 강도가 매우 강할 경우 경제위기 또는 공황으로 이어져 투자자들에게 상당한 손실을 야기할 수 있습니다
• 경제적 불확실성
  실업률의 증가, 소비의 감소 등과 같이 경제 상황에 대해 불확실성이 증가하면 정부, 기업, 가계를 일컫는 모든 경제 주체들이 부정적인 영향을 받게 되고 투자 심리는 크게 위축됩니다
• 높은 변동성
  일반적으로 약세장에서는 주가의 변동성이 커지고 시장 전반에 걸쳐 불안감이 증폭되는데, 이는 투자자들이 비관적인 전망을 가지고 장기투자가 아닌 단기적 시세 차익을 노리는 거래에 집중할 때 더욱 강화됩니다
• 정치적 불안
  약세장은 종종 정부 정책에 대한 불신, 국제 갈등, 전쟁 등으로 인해 정치 및 사회적 불안감이 증폭되며 투자자들이 안전자산을 더욱 선호하게 되면서 발생한다는 특징을 갖습니다 
• 거품경제
  주식의 가격이 무한히 상승하기만 할 수는 없다는 것을 알면서도 광기에 사로잡힌 투자자들에 의해 시장에는 거대한 거품이 형성되는데, 주식의 가격이 기업의 실질 가치와는 전혀 상관없는 수준까지 상승하고 나면, 결국 걷잡을 수 없이 붕괴하는 결말을 맞게 됩니다

경기의 상승과 하락은 시장 경제 시스템이 가지고 있는 기본적인 순환 과정입니다

마찬가지로 실물 경제와 긴밀하게 상호 작용하는 주식 시장에서도 탐욕이 이끄는 강세장 뒤에는 반드시 무시무시한 약세장의 공포가 따라온다는 사실을 인지해야만 합니다

약세장은 많은 투자자들에게 큰 손실을 입히지만 방어적 투자(defensive investing) 전략을 수립한 일부에게는 좋은 기업의 주식을 더 저렴하게 살 수 있는 기회를 제공하기 때문입니다

 

파악(Identify)

예측보다는 파악을 해야 합니다

주식 시장에 참가하는 모든 투자자는 늘 선택의 순간에 직면하게 됩니다

미래를 정확히 예측할 수 있다면 아주 쉽게 앞으로 상승할 주식은 매수하고 하락할 주식은 매도하는 선택을 할 수 있겠지만 수많은 투자의 대가들도 "시장의 움직임을 완벽히 예측하는 것은 불가능하다"라고 한결같이 말합니다

완벽히 예측할 수 없다면 완전히 통제할 수도 없습니다

결국 알 수 없는 미래에 현재의 자금을 베팅하는 투자의 세계에서 살아남기 위해서는 예측을 하는데 힘을 쏟는 것이 아닌 현재의 상황을 파악하는 데 중점을 두어야 한다고 생각합니다

투자자로서 해야 할 일, 할 수 있는 일은 현재의 상황을 정확히 파악하고 이에 가장 적합한 투자 전략을 수립하는 것이며 그 이후의 결과 대해서는 시장의 결정에 따라야 한다는 것입니다

 

장세파악은 이러한 관점에서 한 개인 투자자의 시작점이자 종착점을 결정짓는 가장 큰 요소라고 생각하기에 이번 글을 통해 깊이 있게 다루었다는 점을 밝히며 글을 마칩니다