개미 투자자의 심리적 약점

투자 심리(Investor Psychology)

개미 투자자의 심리적 약점을 파악해야 합니다

자산 시장에서 매매를 하는 투자자라면 누구나 투자 결과에 따른 감정을 느끼고 특정한 심리적 상태에 빠지게 되는데 이를 투자 심리(investor psychology)또는 투심이라고 합니다

심리적 요인은 투자 결정을 내릴 때 결정적인 역할을 하기 때문에 투자의 성패를 결정짓는 열쇠와도 같습니다

특히 투자자들의 심리가 집단적인 형태를 이루게 되면 군중 심리(mob mentality)에 의해 시장이 움직이고 이는 종종 거대한 버블의 형성과 붕괴를 일으키는 원인이 됩니다

때문에 투자의 숙련도를 높이고 성공적인 투자를 달성하기 위해서는 주가 분석을 위한 기본적, 기술적인 지식을 쌓는 것도 중요하지만 이보다 앞서 개인 투자자가 가지고 있는 심리적 약점에 대해 반드시 파악해야 합니다

 

심리적 약점 1 - 위험 회피(Risk Aversion)

위험 회피는 인간의 본성입니다

미래를 알기 힘든 주식 시장에서 좋은 성과를 내기 위해서는 확률에 근거한 최적의 선택을 해야 하지만 인간은 본능적으로 손실을 회피하기 때문에 잘못된 매매를 지속합니다

 

손실 회피 성향(loss aversion)은 매매에 따른 이익이 발생했을 때 두드러지게 나타나는데 주식을 매수한 뒤 주가가 오르면 많은 개인 투자자들은 이익을 극대화시키는 것이 아닌 발생한 수익을 지키려는 선택을 합니다

반대로 주식을 매입하고 주가가 떨어지게 되면 손실을 회피하는 인간의 본능은 개인 투자자들을 손절매(loss cut)가 아닌 손실의 확정을 미루는 방향으로 인도합니다

손실을 외면하고 원금 회복이라는 먼 미래의 작은 확률을 선택하는 것입니다

모든 거래에서 100%의 확률로 수익을 거두는 것은 불가능하기에 이런 식의 매매를 지속하다 보면 큰 손실이 발생했을 때 그동안 쌓아온 이익을 한 번에 잃게 될 가능성이 높습니다

 

심리적 약점 2 - 탐욕(Greed)

일확천금을 꿈꾸는 투자자들이 많습니다

천재로 불리는 수많은 투자의 대가(大家)들에 대한 전기를 읽어보면 "대가"가 되기 전에 파산을 겪은 경우가 많습니다

대표적으로 월가의 전설적인 투자자 제시 리버모어(Jesse Livermore)조차도 무려 세 번이나 파산을 경험했습니다

탄탄한 투자 심리와 매매에 대한 높은 이해도를 갖춘 전문 투자자들이 파산을 피하지 못했던 원인을 살펴보면 공통적으로 탐욕을 이기지 못하고 한 번에 과도한 베팅을 했다는 사실을 알 수 있습니다

 

일확천금(一攫千金)을 노리고 모든 것을 한 번에 걸어버리는 행동의 바탕에는 탐욕이라는 마음이 깔려 있습니다

정말 운이 좋아 한 번의 거래에서 큰 성과를 거둔다고 하더라도 결국 욕심을 절제하지 못하면 동일한 선택을 반복하게 되고 탐욕에 사로잡힌 투자자는 그동안 다져온 투자 심리와 모든 매매 경험을 무시한 채 잘못한 투자 결정을 하게 됩니다

투자금이 적고 심리적 기반이 불안정한 개인 투자자들은 이런 유혹에 더욱 취약하기 때문에 주식에 모든 자금을 베팅하고 장밋빛 미래를 꿈꾸는 것만큼은 반드시 피해야 합니다

 

심리적 약점 3 - 확증 편향(Confirmation bias)

이미 자신이 내린 판단에 부합되는 정보만 선택적으로 수용하는 인지적 오류

간절할수록 확증 편향이 강화되는 면이 있습니다

주식 시장에서 주가란 모든 시장 참여자들에 의해 결정됩니다

한 개인 투자자가 아무리 정교하고 과학적인 모델을 사용하여 어떤 주식의 가치를 판단했다고 해도 시장에 참여하는 다수의 다른 투자자들이 이에 동의하지 않는다면 주가는 완전히 다른 수준에서 형성됩니다

 

물론 특정 투자자의 자금 규모가 다른 거래를 합한 것보다 월등히 크다고 한다면 주가의 변동에 상당한 영향을 미칠 수 있겠지만 대부분의 개인 투자자들은 그렇지 못합니다

아무리 옳은 판단이라도 주가에 영향력을 미치지 못한다면 의미가 없는 것입니다

주식 시장의 이러한 특성을 외면한 채 확증 편향(confirmation bias)에 빠져 오직 자신의 판단을 정당화할 수 있는 정보에 근거하여 매매하는 것은 투자를 통해 수익을 얻는 것이 목적이라면 완전히 잘못된 방식인 것입니다

개인 투자자일수록 관찰자(observer)의 마음으로 시장에 참여해야 하며 상대적으로 소규모 자금을 운용하는 만큼 확증 편향에서 벗어나 상황에 유연하고 기민하게 대응하는 능력을 키워야 할 것입니다

 

성공적인 투자를 위해서는 다양하고 화려한 기술적 분석 방법을 익히고 기업에 대해 철저히 검증하는 것도 중요하지만 자신만의 투자 철학을 정립하고 튼튼한 토대를 마련하는 것이 우선이라고 생각합니다

이 글 역시도 한 개미 투자자의 사견(私見)이라는 것은 부정할 수 없는 사실이지만 최소한 주식을 시작하기를 고민하고 계시는 모든 분들께 조금이나마 도움이 되었으면 하는 바람으로 작성하였습니다